Een afgestudeerde van de master Probabilités et Finance, vaak de master El Karoui genoemd, ontvangt doorgaans meerdere aanbiedingen nog vóór het einde van zijn of haar afstudeerstage. Dit programma van Sorbonne Université, in samenwerking met de École Polytechnique en verbonden aan de ENS en de ESSEC, vormt profielen die gewild zijn bij de handelsvloeren over de hele wereld. Maar het niveau van de beloning bij afstuderen hangt minder af van het diploma zelf dan van wat er tijdens de stage is gebeurd.
De afstudeerstage, een echte onderhandelingsfactor voor salaris
Waarom krijgen twee afgestudeerden van dezelfde master niet hetzelfde salaris bij indiensttreding? Het antwoord ligt voor een groot deel in het type desk waar de stage is uitgevoerd.
Lees ook : Gids voor het kiezen van het beste tuinmeubilair: materialen, trends en onderhoudstips
Een stage op een desk voor exotische derivaten, met directe blootstelling aan pricing en de calibratie van stochastische modellen, opent heel andere deuren dan een stage in het middle-office of in risk reporting. De eerste confronteert de stagiair met concrete problemen van toegepaste stochastische berekeningen op de markten. De tweede blijft verder verwijderd van de directe waardecreatie.
De werkgelegenheidsonderzoeken van de grote Parijse universiteiten bevestigen deze hiërarchie. Volgens de Universiteit PSL in haar rapport over werkgelegenheid 2023, beschouwen studenten van kwantitatieve masters de kwaliteit van de stage als bepalender dan het startsalaris voor hun eerste keuzes. De reden: de loopbaantrajecten in kwantitatieve financiën specialiseren zich zeer snel, vaak al binnen de eerste maanden van de functie.
Aanvullende lectuur : Ontdek wie het privéleven van François-Xavier Bellamy en zijn echtgenote deelt
Om deze kwestie verder te onderzoeken, behandelt een gedetailleerde analyse het salaris van de master El Karoui op Monsieur Formation door stages en eerste professionele kansen te kruisen.
Vaardigheden in modelvalidatie en risico: wat banken meer betalen
Het regelgevingslandschap heeft veranderd wat recruiters verwachten van een junior quant. De rapporten van de ESMA en de ECB benadrukken dat banken profielen waarderen die kwantitatieve vaardigheden combineren met begrip van de regelgevende beperkingen. Twee regelgevingen wegen bijzonder zwaar: MiFID II aan de kant van de markten en FRTB (Fundamental Review of the Trading Book) aan de kant van risico.
Concreet vertaalt dit zich in een verschuiving van de taken tijdens de stage en de eerste functie. Functies gericht op “modelvalidatie” en “risicomodellering” nemen toe voor jonge afgestudeerden van kwantitatieve masters. Deze taken vereisen niet alleen begrip van financiële wiskunde (kansberekening, Itô-berekeningen, Monte Carlo-methoden), maar ook van de eisen van de toezichthouders met betrekking tot de interne modellen van banken.
Een stagiair die zes maanden heeft doorgebracht met het uitdagen van waarderingsmodellen tegenover de compliance-teams ontwikkelt een zeldzaam profiel. Dit is niet hetzelfde beroep als degene die een pricer heeft gecodeerd zonder ooit met een modelvalidator te interageren.
De concrete taken die het verschil maken op een CV
- Calibratie van lokale of stochastische volatiliteitsmodellen op echte marktgegevens, met documentatie van de methodologische keuzes voor interne audits
- Schrijven van validatienotities voor risicoteams of toezichthouders, een oefening die vereist dat wiskundige resultaten worden vertaald naar begrijpelijke taal
- Ontwikkeling of onderhoud van pricingtools in Python of C++, die direct door traders op hun desk worden gebruikt
- Back-testing van hedgestrategieën op derivaten, met analyse van de afwijkingen tussen model en werkelijkheid op de markt
Deze ervaringen vormen een sterk signaal voor recruiters. Ze tonen aan dat de kandidaat in staat is om stochastische berekeningen toe te passen op echte problemen, en niet alleen academische oefeningen op te lossen.
Drie-vijf jaar traject: hoe de stage de toekomstige beloning beïnvloedt
Het salarisverschil tussen afgestudeerden van de master El Karoui en die van andere Franse kwantitatieve masters meet je niet alleen bij afstuderen. Het is na drie of vijf jaar carrière dat de trajecten het meest duidelijk uiteenlopen.
Een eerste functie op een front-office desk versnelt de salarisprogressie omdat het toegang geeft tot bonussen die zijn gekoppeld aan de prestaties van de desk. Een functie in modelvalidatie bij een grote bank biedt een meer lineaire progressie, maar met een overdraagbare expertise naar risicomanagementfuncties.
De specialisatie die gekozen wordt op het moment van de stage bepaalt dus vrijwel onomkeerbaar de verdere loopbaan. Een quant die begint met pricing van aandelen derivaten zal het moeilijk hebben om na drie jaar over te stappen naar algoritmisch handelen in rente. Het omgekeerde geldt evenzeer.
De master El Karoui in vergelijking met andere kwantitatieve opleidingen
Vergeleken met andere opleidingen in financiële wiskunde in Frankrijk, blijft het netwerk van alumni van de master El Karoui een concreet voordeel bij het solliciteren. Alumni bekleden leidinggevende posities in de meeste grote instellingen in Parijs en Londen. Dit netwerk vergemakkelijkt de toegang tot de meest leerzame stages, wat de cirkel sluit met het startsalaris.
Andere kwantitatieve masters bieden vergelijkbare opleidingen in kansberekening en financiële wiskunde. Het verschil zit in twee punten:
- De dichtheid van het professionele netwerk in de handelsvloeren, die toegang geeft tot de meest competitieve desks voor stages
- De reputatie van het programma bij internationale recruiters, die de mobiliteit naar Londen, New York of Singapore vanaf de eerste functie vergemakkelijkt
- De samenwerking met de École Polytechnique en Sorbonne Université, die een basis in pure wiskunde garandeert die sommige werkgevers expliciet eisen
Kansberekening, derivaten en de arbeidsmarkt: wat echt telt
Het salaris bij afstuderen van de master El Karoui wordt regelmatig besproken in de pers. De genoemde bedragen variëren afhankelijk van de bestemming (Parijs, Londen, hedgefonds, bank). Het bruto bedrag bij indiensttreding is minder belangrijk dan het type functie dat wordt verkregen, omdat het de functie is die de progressiecurve bepaalt.
Een afgestudeerde die een iets minder goed betaalde functie op een desk met hoge zichtbaarheid accepteert, kan in enkele jaren een medestudent die met een hoger pakket is begonnen in een meer afgesloten functie, inhalen. De keuze van de eerste stage, en vervolgens de eerste werkgever, bepaalt deze dynamiek veel meer dan de vermelding “master El Karoui” op het CV.
De opleiding biedt de tools in stochastische berekeningen en kansberekening. Het is de student die deze tools omzet in een loopbaantraject, vanaf de keuze van de stage.